Työeläkejärjestelmän sijoitustoiminta

Eläkerahastoinnin ja sijoitustoiminnan tarkoituksena on vakauttaa tulevia eläkemaksuja eläkemenojen kasvaessa.  Väestön vanhetessa työeläkemenot kasvavat, mutta ikääntymisen vaikutusta maksutasoon voidaan vähentää huomattavasti rahastojen avulla. Yksi lisäprosentti sijoitusten pitkän aikavälin reaalisessa keskituotossa alentaa maksutason korotuspainetta noin kaksi prosenttiyksikköä.

Yksityisaloilla eläkkeitä on rahastoitu jo järjestelmän alkuvaiheista lähtien, kun taas julkisilla aloilla on rahastoitu vasta runsaan kahden vuosikymmenen ajan. Rahastointi toimii eri periaatteilla yksityis- ja julkisaloilla, ja myös sijoitussäännökset ovat erilaiset.

Vuoden 2017 lopussa koko työeläkejärjestelmän sijoitusvarallisuus oli 199,9 mrd. euroa, josta 125,2  mrd. euroa oli yksityisalojen sijoitusvarallisuutta. Eniten varoja oli sijoitettu osakkeisiin:

  • osakkeet 45,4 %
  • joukkovelkakirjasijoitukset 29,1 %
  • muut korkosijoitukset 9,6 %
  • kiinteistöt 8,3 %
  • hedge-rahastot 7,6 %

Suomeen ja muualle euroalueelle sijoitettu osuus eläkevaroista on pienentynyt menneinä vuosina, ja euroalueen ulkopuolisten maiden osuus on kasvanut. Vuonna 2017 eri alueiden osuudet pysyivät lähes ennallaan. Sijoituksista

  • 25,5 % kohdistui Suomeen
  • 19,3 % muulle euroalueelle ja
  • 55,2 % euroalueen ulkopuolelle.

Näillä sivuilla kuvataan työeläkelaitosten sijoitustoimintaa, sijoitusten kohdentumista ja tuottoja. Sijoitusten määrästä, kohdentumisesta ja tuotoista julkaistaan neljännesvuosittain päivitettävää tilastotietoa Työeläkevakuuttajat TELA:n verkkopalvelun osassa ”Eläkevarat ja talous”.

Työeläkevarat on sijoitettava monipuolisesti, tuottavasti ja turvaavasti. Asia ilmaistaan erilaisia eläkelaitoksia koskevissa laeissa hieman toisistaan eroavin ilmauksin, mutta keskeinen tarkoitus on sama. Säännös tarkoittaa sitä, että sijoitustoiminnassa ei voi yksinomaan minimoida riskiä tai maksimoida tuottoa, vaan näiden vastakkaisten tavoitteiden välillä on haettava tasapaino.

Kukin eläkelaitos tekee sijoituspäätöksensä itsenäisesti, ja laitoksen hallitus on vastuussa sen sijoitustoiminnasta. Yksityisalojen eläkelaitosten on vuosittain tehtävä sijoitussuunnitelma, jonka eläkelaitoksen hallitus hyväksyy. Julkisalojen eläkelaitokset tekevät myös sijoitussuunnitelmat, vaikka siihen ei olekaan pakottavaa säännöstä.

Yksityisalojen ja julkisalojen eläkesijoittaminen on näillä sivuilla esitelty erikseen, koska niiden eläkesijoittamista ohjaavat säädökset poikkeavat olennaisesti vastuu- ja vakavaraisuuslaskennassa sekä vastuiden kattamisessa.

Aiheesta muualla: